Ralph
01.02.2001, 19:30
Die sich verlangsamende Wirtschaft in den USA, der Abschwung am Aktienmarkt, steigende Kreditausfälle sind nicht unbedingt die bullischen Zutaten für steigende Finanzwerte. Aber ich meine, einige der Finanzunternehmen werden es aufgrund ihrer breiten Diversifikation schaffen, ein respektables Wachstum abzuliefern.
Nachdem jetzt klar ist, wohin die Zinsen in nächster Zeit laufen werden, sind -nach einer Korrekturphase- die nachfolgenden Finanzwerte wieder hochinteressant. Hierzu die folgenden Kurzportraits (Teil 1)
AXA
AXA ist ein Versicherungsunternehmen, das sich mit den "normalen" Versicherungen eigentlich gar nicht vergleichen lässt. Denn man hat es geschafft, durch eine der fortschrittlichsten Agenda aus dem traditionellen Versicherungsrahmen auszubrechen.
Diese wachstumorientierte Strategie hat es AXA ermöglicht, von einem verschlafenen französischen top 15-Versicherer zum weltweit grössten Versicherungskonzern zu mutieren, was die Prämienumsätze angeht.
Ein Teil der Wachstumsstrategie ist es, in Schwierigkeiten geratene Wettbwerber zu übernehmen. Dadurch ist das Unternehmen sehr günstig an sehr bekannte Namen, z.B. Equitable in USA, zu kommen. Viel billiger, als es normal möglich gewesen wäre.
Aber das Potential von AXA geht viel weiter, als nur "billig" Unternehmen zu erwerben. Zur Unternehmensstrategie gehören ein breites Spektrum von Vesicherungen - von Lebensvesicherungen, Hypothekengeschäft und Investmentfonds ist quasi alles vertreten. Hinzukommt die Vermögensverwaltung. Diese Strategie zahlt sich aus, denn die Kennzahl "Versicherung pro Kunde" ist von vormals 1 auf 1.5-2 angestiegen.
Andere Faktoren unterstützen die Wachstumsstrategie optimal. Die Produkte helfen den Kunden im Bezug auf die Alterssicherungsplanung, Wohneigentumsplanung und andere zielorientierte Planungen. Die Kundennachfrage für diese Produkte ist stark am Steigen. Denn es ist die mittlere Bevölkerungsschicht, die dieses Angebot sehr stark nachfragt.
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AXA gehört auf jeden "Radarschirm"
Citigroup
Diese Aktie gehört zu den besten Finanzwerte der Welt, und ist im Prinzip für viele Investoren ein absolutes "Core-Holding". Warum ? Es ist einfach eines der am besten gemanagten Unternehmen der Welt. Während einige der Konkurrenten, wie z.B. Bank One oder First Union, aufgrund zunehmenden Wettbewerbs, ins Straucheln geraten sind, hat Citigroup alle Kritiker Lügen gestraft und hervorragende Gewinne und Wachstumszahlen abgeliefert.
Während viele Konkurrenten auf ein oder zwei Bereiche bschränkt sind, was die Wachstumsziele angeht, hat es C geschafft, über alle Bereiche hinweg, Verbesserungen bekanntzugeben. Die Umsätze im Kundengeschäft, als auch die Erträge daraus wachsen deutlich. Das Investmentgeschäft kann sehr gut zulegen, trotz der schwierigen Umstände auf den Kapitalmärkten. Einige Konkurrenten mussten in diesem Bereich deutliche Rückgänge verzeichnen.
C sollte im Ertrag weiter deutlich zulegen können. Mit starke Markennamen wie Citibank, Salomon Smith Barney und Traveler's Property Casualty, ist C nicht nur ein Verleiher, Investmentbank oder Versicherungsgesellschaft, sondern ein Marktführer in allen drei Geschäften.
Natrülcih gibt es auch einiges, das schief gehen kann. Das Geschäft von C ist über die ganze Welt verbreitet, deshalb ist dieses Unternehmen nicht vor wirtschaftlichen Problemen gefeit. Aufgrund der Grösse kann C evtl. nicht ganz so schnell auf findige Konkurrenten reagieren, die einige der Geschäftsmodelle kopieren. Vor allem die zuletzt gesehenen Zusammenschlüsse im Finanzbeeich könnten hier für unerwünschten Wettbewerb sorgen.
Diese Argumente sind zwar allesamt gültig, aber es wäre falsch gegen C zu wetten. Angesichts des Wachstumspotentials und der Marktführerschaft in vielen Bereichen solltte auch diese Aktie den Weg auf den "Radarschirm" finden.
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Bank of New York
Bank of New York (nicht mit Bank of America verwechseln) konzentriert sich auf hochmargiges Geschäft, für Pensionsfonds und andere Vermögensverwalter. Das gewöhnliche und niedrigmargige Bankgeschäft rückt immer mehr in den Hintergrund. Der zunehmende Drang zu Unternehmenszusammenschlüssen als auch die fortschreitende Globalisierung der Aktienmärkte sind Wasser auf die Mühlen der Bank of New York. Daneben ist sie auch Hüterin der ADR's (=American Depository Receipts, ausländische Aktien in USA gehandelt).
Das Unternehmen benutzt ihr traditionelles Kreditgeschäft, um ihr stetigeres Gebühr-basiertes Geschäft, vor allem in Richtung Finanzunternehmen, wie Versicherungen und Fondsberater zu forcieren.
Diese Strategie wird unterstütz durch einige Übernahmen in diesem Sektor. Im vierten Quartal 2000 war das "Efficiency Ratio", eine Kennzahl die die Profitabilität von Banken misst, bei 51.2% ..... weitaus besser als vergleichbare Unternehmen.
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Bank of New York ..... auf den "Radarschirm"
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"Teil 2" wird sich dann mit etwas weniger bekannten, aber nicht minder interessanten Unternehmen beschäftigen .... stay tuned.
Ralph
Nachdem jetzt klar ist, wohin die Zinsen in nächster Zeit laufen werden, sind -nach einer Korrekturphase- die nachfolgenden Finanzwerte wieder hochinteressant. Hierzu die folgenden Kurzportraits (Teil 1)
AXA
AXA ist ein Versicherungsunternehmen, das sich mit den "normalen" Versicherungen eigentlich gar nicht vergleichen lässt. Denn man hat es geschafft, durch eine der fortschrittlichsten Agenda aus dem traditionellen Versicherungsrahmen auszubrechen.
Diese wachstumorientierte Strategie hat es AXA ermöglicht, von einem verschlafenen französischen top 15-Versicherer zum weltweit grössten Versicherungskonzern zu mutieren, was die Prämienumsätze angeht.
Ein Teil der Wachstumsstrategie ist es, in Schwierigkeiten geratene Wettbwerber zu übernehmen. Dadurch ist das Unternehmen sehr günstig an sehr bekannte Namen, z.B. Equitable in USA, zu kommen. Viel billiger, als es normal möglich gewesen wäre.
Aber das Potential von AXA geht viel weiter, als nur "billig" Unternehmen zu erwerben. Zur Unternehmensstrategie gehören ein breites Spektrum von Vesicherungen - von Lebensvesicherungen, Hypothekengeschäft und Investmentfonds ist quasi alles vertreten. Hinzukommt die Vermögensverwaltung. Diese Strategie zahlt sich aus, denn die Kennzahl "Versicherung pro Kunde" ist von vormals 1 auf 1.5-2 angestiegen.
Andere Faktoren unterstützen die Wachstumsstrategie optimal. Die Produkte helfen den Kunden im Bezug auf die Alterssicherungsplanung, Wohneigentumsplanung und andere zielorientierte Planungen. Die Kundennachfrage für diese Produkte ist stark am Steigen. Denn es ist die mittlere Bevölkerungsschicht, die dieses Angebot sehr stark nachfragt.
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AXA gehört auf jeden "Radarschirm"
Citigroup
Diese Aktie gehört zu den besten Finanzwerte der Welt, und ist im Prinzip für viele Investoren ein absolutes "Core-Holding". Warum ? Es ist einfach eines der am besten gemanagten Unternehmen der Welt. Während einige der Konkurrenten, wie z.B. Bank One oder First Union, aufgrund zunehmenden Wettbewerbs, ins Straucheln geraten sind, hat Citigroup alle Kritiker Lügen gestraft und hervorragende Gewinne und Wachstumszahlen abgeliefert.
Während viele Konkurrenten auf ein oder zwei Bereiche bschränkt sind, was die Wachstumsziele angeht, hat es C geschafft, über alle Bereiche hinweg, Verbesserungen bekanntzugeben. Die Umsätze im Kundengeschäft, als auch die Erträge daraus wachsen deutlich. Das Investmentgeschäft kann sehr gut zulegen, trotz der schwierigen Umstände auf den Kapitalmärkten. Einige Konkurrenten mussten in diesem Bereich deutliche Rückgänge verzeichnen.
C sollte im Ertrag weiter deutlich zulegen können. Mit starke Markennamen wie Citibank, Salomon Smith Barney und Traveler's Property Casualty, ist C nicht nur ein Verleiher, Investmentbank oder Versicherungsgesellschaft, sondern ein Marktführer in allen drei Geschäften.
Natrülcih gibt es auch einiges, das schief gehen kann. Das Geschäft von C ist über die ganze Welt verbreitet, deshalb ist dieses Unternehmen nicht vor wirtschaftlichen Problemen gefeit. Aufgrund der Grösse kann C evtl. nicht ganz so schnell auf findige Konkurrenten reagieren, die einige der Geschäftsmodelle kopieren. Vor allem die zuletzt gesehenen Zusammenschlüsse im Finanzbeeich könnten hier für unerwünschten Wettbewerb sorgen.
Diese Argumente sind zwar allesamt gültig, aber es wäre falsch gegen C zu wetten. Angesichts des Wachstumspotentials und der Marktführerschaft in vielen Bereichen solltte auch diese Aktie den Weg auf den "Radarschirm" finden.
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Bank of New York
Bank of New York (nicht mit Bank of America verwechseln) konzentriert sich auf hochmargiges Geschäft, für Pensionsfonds und andere Vermögensverwalter. Das gewöhnliche und niedrigmargige Bankgeschäft rückt immer mehr in den Hintergrund. Der zunehmende Drang zu Unternehmenszusammenschlüssen als auch die fortschreitende Globalisierung der Aktienmärkte sind Wasser auf die Mühlen der Bank of New York. Daneben ist sie auch Hüterin der ADR's (=American Depository Receipts, ausländische Aktien in USA gehandelt).
Das Unternehmen benutzt ihr traditionelles Kreditgeschäft, um ihr stetigeres Gebühr-basiertes Geschäft, vor allem in Richtung Finanzunternehmen, wie Versicherungen und Fondsberater zu forcieren.
Diese Strategie wird unterstütz durch einige Übernahmen in diesem Sektor. Im vierten Quartal 2000 war das "Efficiency Ratio", eine Kennzahl die die Profitabilität von Banken misst, bei 51.2% ..... weitaus besser als vergleichbare Unternehmen.
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Bank of New York ..... auf den "Radarschirm"
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"Teil 2" wird sich dann mit etwas weniger bekannten, aber nicht minder interessanten Unternehmen beschäftigen .... stay tuned.
Ralph