martinh
15.06.2002, 12:14
Ein, wie ich meine, recht interessanter Artikel
Aktienmärkte liefern kaum Beitrag zu Wirtschaftswachstum
Das Wifo hat die Einflüsse der Finanzmärkte auf das Wirtschaftswachstum der Industrieländer analysiert. Ergebnis: Es gibt kaum welche
Wien. Das Ergebnis der jüngsten Wifo-Studie über die Einflüsse der Börse auf das Wirtschaftswachstum ist im Sinne des Auftraggebers. Dennoch war der Wiener Arbeiterkammer Direktor Werner Muhm "über die Klarheit der Aussagen selbst überrascht": Die Aktienmärkte werden demnach überschätzt. Sie liefern praktisch keinen Impuls zum Wirtschaftswachstum. Weiters attestiert die Studie Volkswirtschaften mit bedeutenden Finanzmärkten eine grössere Anfälligkeit für Schwankungen als jenen, die bankendominiert sind.
Wifo-Experte Franz Hahn hat für seine Untersuchung die Situation in 23 OECD-Staaten im Zeitraum von 1970 bis 2000 analysiert. Zur Beurteilung des Entwicklungsstands der Börse wurden Börsenkapitalisierung in Prozent des BIP, Wertpapierumsatz und Kapitalumschlag herangezogen. Für die Bankenfinanzierung nahm er die Höhe der aushaftenden Kredite her. Sein Schluss: Es gibt keinen signifikanten Zusammenhang zwischen der Grösse des Aktienmarkts und dessen Liquidität und dem langfristigen Wirtschaftswachstum.
"Zur Finanzierung der Realwirtschaft hat die Börse nur sehr geringe Bedeutung", sagt Hahn. Speziell in Österreich seien die Unternehmen zum Grossteil gar nicht daran interessiert, was vor allem am hohen Anteil der Klein-und Mittelbetriebe liegt. Für diese sei die Kapitalaufbringung über Banken genauso effizient.
Werner Muhm leitet aus der Studie mehrere Konsequenzen ab: Die Bedeutung der Realwirtschaft sei wichtiger und damit auch die Förderung von Forschung und Entwicklung, Qualifikation und Infrastruktur. Die Regierung ist seiner Ansicht nach mit der Bevorzugung des Finanzkapitals am falschen Weg. Muhm: "Die Börse hat natürlich ihre volkswirtschaftliche Funktion. Wir brauchen aber eine realistische Einschätzung statt der herrschenden Euphorie."
(ehs)
Aktienmärkte liefern kaum Beitrag zu Wirtschaftswachstum
Das Wifo hat die Einflüsse der Finanzmärkte auf das Wirtschaftswachstum der Industrieländer analysiert. Ergebnis: Es gibt kaum welche
Wien. Das Ergebnis der jüngsten Wifo-Studie über die Einflüsse der Börse auf das Wirtschaftswachstum ist im Sinne des Auftraggebers. Dennoch war der Wiener Arbeiterkammer Direktor Werner Muhm "über die Klarheit der Aussagen selbst überrascht": Die Aktienmärkte werden demnach überschätzt. Sie liefern praktisch keinen Impuls zum Wirtschaftswachstum. Weiters attestiert die Studie Volkswirtschaften mit bedeutenden Finanzmärkten eine grössere Anfälligkeit für Schwankungen als jenen, die bankendominiert sind.
Wifo-Experte Franz Hahn hat für seine Untersuchung die Situation in 23 OECD-Staaten im Zeitraum von 1970 bis 2000 analysiert. Zur Beurteilung des Entwicklungsstands der Börse wurden Börsenkapitalisierung in Prozent des BIP, Wertpapierumsatz und Kapitalumschlag herangezogen. Für die Bankenfinanzierung nahm er die Höhe der aushaftenden Kredite her. Sein Schluss: Es gibt keinen signifikanten Zusammenhang zwischen der Grösse des Aktienmarkts und dessen Liquidität und dem langfristigen Wirtschaftswachstum.
"Zur Finanzierung der Realwirtschaft hat die Börse nur sehr geringe Bedeutung", sagt Hahn. Speziell in Österreich seien die Unternehmen zum Grossteil gar nicht daran interessiert, was vor allem am hohen Anteil der Klein-und Mittelbetriebe liegt. Für diese sei die Kapitalaufbringung über Banken genauso effizient.
Werner Muhm leitet aus der Studie mehrere Konsequenzen ab: Die Bedeutung der Realwirtschaft sei wichtiger und damit auch die Förderung von Forschung und Entwicklung, Qualifikation und Infrastruktur. Die Regierung ist seiner Ansicht nach mit der Bevorzugung des Finanzkapitals am falschen Weg. Muhm: "Die Börse hat natürlich ihre volkswirtschaftliche Funktion. Wir brauchen aber eine realistische Einschätzung statt der herrschenden Euphorie."
(ehs)