Volumen-Analyse des Dow Jones Industrial Geschrieben von Christian Lukas
Veröffentlicht: 10:16 - 14.05.2013
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Liebe Leserin, lieber Leser,
der Dow Jones Industrial-Index (Dow) setzt sich aus dreißig verschiedenen Aktien zusammen. Die Aktienstreuung des Index ist relativ groß, da die Einzelwerte aus vielen verschiedenen Branchen stammen. Ich möchte daher dem Dow eine repräsentative Wirkung für die Wirtschaft der USA unterstellen.
Unter dem Gesichtspunkt der aktuell steigenden Aktienkurse stellte sich die Frage, wie weit kann der Dow noch steigen? Sind neue Höchstkurse in den nächsten Wochen und Monaten zu erwarten?
On-Balance-Volume
Einer der Urväter der Volumen-Analyse ist Joe Granville. In den 1960er Jahren entwickelte er einen einfachen Indikator, der Angebot und Nachfrage für eine Aktie sichtbar machen sollte. Er nannte den Indikator „On-Balance-Volume“ (OBV).
Seine Berechnung ist relativ simpel. Es ist eine Summierung des Handelsvolumens in Abhängigkeit von der Lage des Schlusskurses. Ist der Kurs zum Vortag gestiegen, dann wird das Volumen zum OBV addiert. Bei einem fallenden Kurs wird das Volumen subtrahiert. Der OBV entsteht also aus der Addition und Subtraktion des Volumens in Abhängigkeit vom steigenden oder fallenden Kurs.
OBV-Trendbarometer zeigt Angebot und Nachfrage
Im Börsendienst „VolumenTrend-Trader“ arbeiten wir mit einer Modifikation des On-Balance-Volume. Wir berechnen dabei für jede Aktie des Dow den OBV und vergleichen ihn mit einem langfristigen „Gleitenden Durchschnitt“ (GDL100). Liegt der OBV über seinem GDL100, dann wird das Barometer (Indikator) um 1 addiert – liegt er darunter, um 1 subtrahiert.
Das Ergebnis ist ein Einblick in die Angebot- und Nachfragestruktur des Marktes. Oft lassen sich so zukünftige Entwicklungen noch vor der Kursänderung sichtbar machen. Diesen einzigartigen Indikator nennen wir OBV-Trendbarometer.
Bild: Wochen-Chart des Dow Jones Industrial mit seinem OBV-Trendbarometer.
Prognose des Dow Jones Industrial
Der Wert des OBV-Trendbarometers liegt aktuell bei 22. Ab einem Wert von 18 gibt es eine überkaufte Situation. 18 Aktien entsprechen 60% des Dow Jones Industrial. In einem Seitwärtsmarkt entsteht eine Erschöpfung an dieser Stelle. In einem Aufwärtstrend müssen wir aber etwas toleranter sein, denn der Trend treibt die Kurse weiter.
Der obere Chart zeigt an welcher Stelle in der Vergangenheit die Erschöpfung der Aufwärtsbewegung einsetzte. Ich habe hierzu blau gestrichelte Linie in den Chart gezeichnet.
Wie man unschwer erkennen kann, ist ab einem Indikatorwert von 22 der weitere Kursfortschritt sehr schwierig. Eine von vielen Börsianern gewünschte Sommerrallye wird es deshalb nicht geben. Die Voraussetzungen stehen aber nicht schlecht, dass die Aktienmärkte sich auf einem hohen Kursniveau etablieren können.
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